Ein Beitrag von Lena Marti
Seit jeher unterliegen die Agrarmärkte grossen Preisschwankungen. Zuletzt liess der Ukraine-Krieg die Preise für Rohstoffe rapide ansteigen. Doch wie steht es um die Spekulation? Treibt sie, neben der Verknappung von Ernten durch Krisen, die Preise in die Höhe und lässt so die ärmsten Menschen auf der Welt hungern?
Der Agrarmarkt – ein Spiel zwischen Angebot, Nachfrage und Risiko
Was ist Spekulation genau? Neben den aktuellen Geschäften werden auf dem sogenannten Terminmarkt Preise in Verträgen (Futures) vereinbart, die zukünftig für eine Ware bezahlt werden. Hedger:innen kaufen und verkaufen diese Futures. Durch die Differenz zwischen aktuellem Preis und dem vereinbarten Preis des Terminmarkts machen sie Gewinne oder Verluste (Abbildung 1: Terminmarkt).
Lange waren Hedger:innen mit dem Markt vertraut und führten durch ihre Aktivität zu einer Preissicherheit und somit Stabilisierung des Marktes. Durch die Liberalisierung des Agrarmarkts sind zusätzlich unbeteiligte Akteur:innen ins Geschäft eingestiegen. Sie handeln ebenfalls mit Futures, sind aber nicht an der Ware selbst, sondern an den Gewinnen interessiert (Abbildung 1: Terminmarkt mit Spekulation). Der Terminmarkt und der aktuelle Markt beeinflussen sich. Wenn der reale Preis nach oben geht, wird auf den Terminmärkten darauf spekuliert, dass sich dieser weiter erhöht. Es ist also möglich, dass so Schwankungen verstärkt werden können1,2.
Die Rolle der Spekulation im Ukraine-Krieg
Durch den Ukraine-Krieg kam es zu einem Preisausschlag am Future Markt, da mit einer Verknappung gerechnet wurde. Die Landwirt:innen nahmen die hohen Preise auf den Terminmärkten an. Es kommt zu einer Entkopplung: Die Preise werden unabhängig von aktuellen Beständen höher. Allein in der ersten Märzwoche 2022 wurden 4.5 Milliarden Dollar3,4 in Rohstoffoptionen wie Weizenfutures investiert, soviel wie normalerweise in einem Monat5. Der Weizenpreis auf den Terminmärkten stieg in kurzer Zeit um 54 Prozent, sank dann ebenso schnell wieder und verblieb jedoch stets auf einem hohen Niveau6. Es wird angenommen, dass die Spekulant:innen bis zu 30 Prozent am Markt beteiligt waren7.
Die aktuelle Hungerkrise
Der Krieg erschwert die Produktion und den Transport von Nahrungsmitteln8. Neben der Verfügbarkeit ist für die Ärmsten aber vor allem der Preis ausschlaggebend5. Jeder prozentuale Preisanstieg drängt 10 Millionen Menschen in starke Armut. Das World Food Programm geht von rund 345 Millionen Menschen aus, deren Ernährung 2023 nicht gesichert ist. Dies entspricht doppelt so vielen Menschen wie vor der Pandemie9.
Wie viel Schuld trägt die Spekulation?
Die aktuelle Hungerkrise ist geprägt durch den Klimawandel, die Corona-Pandemie und den Ukraine-Krieg. Ob die Spekulation zur Preiserhöhung beigetragen hat, ist schwer zu sagen. In der Wissenschaft ist der Effekt der Spekulation umstritten. So wurde beispielsweise in einer Metastudie von 2015 100 Studien miteinander verglichen. Das Resultat: Etwa die Hälfte der Studien erkannten einen Effekt, die andere Hälfte nicht10. Eine aktuelle Studie aus dem Jahr 2022 beobachtete in den letzten Jahren, auch während der Covid- Pandemie, keinen Zusammenhang zwischen Spekulation und höheren Preisschwankungen 11.
Fazit
Die Preisbildung für Lebensmittel ist das Resultat verschiedenster Faktoren. Es ist klar, dass es auf der einen Seite gute Formen der Spekulation durch Hedger:innen gibt, die stabilisierend auf die Preise wirken und somit hilfreich für den Kampf gegen den Hunger sind. Zusätzlich gibt es viele Unbeteiligte, die spekulieren. Es ist aber nicht eindeutig, ob Preise dadurch effektiv steigen und Schwankungen extremer werden. Deshalb denke ich ist es vielmehr eine ethische Frage, die wir uns stellen sollten: Ist es in Ordnung für die eigenen Gewinne auf Hungerkrisen zu wetten, so wie es bei übermässiger Spekulation der Fall ist?
Dieser Blog-Beitrag entstand im Rahmen des Bachelormoduls «Welternährungssysteme» des Studiengangs Umweltingenieurwesen am Institut für Umwelt und Natürliche Ressourcen der ZHAW im Frühlingssemester 2023.
Literatur
- Müller, D. (2011). Unschuldsmythen Wie die Nahrungsmittelspekulation den Hunger anheizt. Miseror.
- Jung, T. (2013). Nahrungsmittelspekulation-Alex Theiler (Nr. 14). Abgerufen 14. März 2023
- Zocken mit Lebensmitteln: Wie Investoren mit Spekulation die Preise treiben | Umschau | MDR – (2022). Abgerufen 14. März 2023, von https://www.youtube.com/watch?v=vooOHFVtJtg&t=276s
- Lighthouse Reports. (2022.). The Hunger Profiteers. Abgerufen 14. März 2023, von https://www.lighthousereports.com/investigation/the-hunger-profiteers/
- Häusling, M. (2023). Gefährliches Spiel mit Nahrungsmitteln.
- Attac. (2022). Ukraine-Krieg: Finanzspekulation treibt Millionen in den Hunger. Abgerufen 15. März 2023, von https://www.attac.at/news/details/ukraine-krieg-finanzspekulation-treibt-millionen-in-den-hunger
- Peters, M. (2022). Investoren im Agrarbereich—Spekulanten können Preise für Agrarrohstoffe in die Höhe treiben—News—SRF. https://www.srf.ch/news/wirtschaft/investoren-im-agrarbereich-spekulanten-koennen-preise-fuer-agrarrohstoffe-in-die-hoehe-treiben
- Ben Hassen, T., & El Bilali, H. (2022). Impacts of the Russia-Ukraine War on Global Food Security: Towards More Sustainable and Resilient Food Systems? Foods, 11(15), 2301. https://doi.org/10.3390/foods11152301
- A global food crisis | World Food Programme. (2023). Abgerufen 15. März 2023, von https://www.wfp.org/global-hunger-crisis
- Haase, M., Seiler Zimmermann, Y., & Zimmermann, H. (2016). The impact of speculation on commodity futures markets – A review of the findings of 100 empirical studies. Journal of Commodity Markets, 3(1), 1–15. https://doi.org/10.1016/j.jcomm.2016.07.006
- Staugaitis, A. J., & Vaznonis, B. (2022). Financial Speculation Impact on Agricultural and Other Commodity Return Volatility: Implications for Sustainable Development and Food Security. Agriculture, 12(11), 1892. https://doi.org/10.3390/agriculture12111892
Weitere Informationen zur Nahrungsmittelspekulation:
Erklärung Spekulation:
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Erklärung Spekulation im Ukrainekrieg:
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Erklärung Datenlage Spekulation:
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